星展上周五(25日)发表港股报告，美国总统特朗普近日对华关税转为温和语气，该行料此并不意味着中美两国将迅速达成协议，认为在美上市的中概股退市风险仍是隐忧，并重申令年第二季度市场将「横盘整理」(sideways)(波动弧度较小，整理就是消化前期走势及酝酿下一波行情)的看法，看好政策受益股份和防御性板块中的高股息股票，同时於科技股中保持选择性。该行指，特朗普近期在多个问题上放软了语气，包括与中国的贸易紧张关系。然而，中国的强硬立场表明，中美双方要进行建设性对话还有很长的路要走，因此该行认为短期内真正缓解紧张局势的可能性较低。因中美紧张局势的风险依然存在，美潜在可能强制中国ADR退市。目前有387只中国股票在美国交易所上市，其中33只已在香港获得第二上市。这些股票受潜在限制的影响较小。该行指包括拼多多(PDD.US) 、富途(FUTU.US) 在内的21只中国ADR现已符合在香港进行第二上市的标准。该行预计如果这些公司推进来香港上市，其股价将出现积极反应，估计香港交易所(00388.HK) +7.200 (+1.736%) 沽空 $4.65亿; 比率 12.814% 将从ADR加速来港上市中受益。相关内容《大行》花旗对北美科技股投资评级、目标价及营收预测(表)星展预计今年第二季度市场将呈横盘整理态势，国内政策将提供底部支撑，而持续的贸易战和资本市场限制将构成压力。该行建议保持对电讯、金融和公用事业等高股息股票的投资；购买消费领域的政策受益者，并关注房地产板块的进场时机；对科技股保持结构性乐观，但采取更具选择性的策略。该行还提供了一份股票清单，以应对美中紧张局势缓解的情况，包括国航(00753.HK) +0.120 (+2.102%) 沽空 $1.45千万; 比率 14.180% 、东航(00670.HK) +0.080 (+2.623%) 沽空 $2.32百万; 比率 9.036% 、国泰(0293.HK)、南航(01055.HK) +0.060 (+1.546%) 沽空 $1.17百万; 比率 2.960% 、敏实(00425.HK) +0.500 (+2.364%) 沽空 $2.46千万; 比率 23.508% 、耐世特(01316.HK) -0.020 (-0.356%) 沽空 $4.21百万; 比率 5.530% 、名创优品(09896.HK) +0.650 (+1.887%) 沽空 $3.27千万; 比率 18.314% 、现代牧业(01117.HK) +0.010 (+0.962%) 沽空 $1.65百万; 比率 12.117% 、中粮家佳康(01610.HK) +0.010 (+0.649%) 沽空 $88.51万; 比率 4.873% 、阿里-W(09988.HK) +2.800 (+2.484%) 沽空 $9.05亿; 比率 9.936% 、拼多多(PDD.US) 、腾讯(00700.HK) +3.000 (+0.589%) 沽空 $6.78亿; 比率 7.542% 、药明生物(02269.HK) +0.300 (+1.181%) 沽空 $2.09亿; 比率 27.127% 、药明康德(02359.HK) +1.350 (+1.744%) 沽空 $1.73亿; 比率 42.349% 、福莱特玻璃(06865.HK) +0.090 (+1.131%) 沽空 $94.67万; 比率 1.650% 、协鑫科技(03800.HK) +0.030 (+3.409%) 沽空 $6.20百万; 比率 3.097% 、万国数据-SW(09698.HK) +0.600 (+2.170%) 沽空 $1.22千万; 比率 7.256% 、瑞声(02018.HK) +0.350 (+0.859%) 沽空 $3.40千万; 比率 23.256% 、比亚迪电子(00285.HK) +0.250 (+0.791%) 沽空 $5.22千万; 比率 10.259% 、联想集团(00992.HK) +0.010 (+0.108%) 沽空 $9.33千万; 比率 20.554% 、舜宇(02382.HK) +0.800 (+1.183%) 沽空 $7.93千万; 比率 12.717% 及港交所(00388.HK) +7.200 (+1.736%) 沽空 $4.65亿; 比率 12.814% 等。(wl/da)(港股报价延迟最少十五分钟。沽空资料截至 2025-06-25 16:25。) (美股为即时串流报价； OTC市场股票除外，资料延迟最少15分钟。)